诣极深，与李煜可谓是志同道合，因此二人之间产生了真挚的爱情，堪比当年的唐玄宗和杨贵妃。

    可惜好景不长。周后四岁的儿子仲宣有一日在佛堂玩耍，刚好有一只大猫趴在佛堂中高悬的琉璃灯上。大猫突然跃下，琉璃灯跟着摔下，小仲宣受惊吓而死。本已经有病的周后惊闻儿子惊悸而死，病情转重，也撒手西去。

    周后有妹嘉敏，天真烂漫，清新自然，美色无双。周后死后，周嘉敏妹顺理成章地当上了皇后，史称小周后。据说周后卧病在床时，李煜已经与小周后偷偷私会调情。陆游《南唐书·后纪传》说：“或谓后寝疾，小周后已入宫中。后偶事幔见之，惊曰：‘汝何日来？’小周后尚幼，未知嫌疑，对曰：‘既数日矣。’后患怒，至死面不外向。放后主过哀以掩其迹云。”马令《南唐书·后妃传》又经：“后自罗惠殂，常在宫中。后主乐府词有‘衩袜下香阶，手提金缕鞋’道类，多传于外。至纳后，乃成礼而已。”后来一些画家以李煜与小周后为题材，将二人幽会的情景画入画中，即著名的《小周后提鞋图》。

    小周后性爱绿色，所穿衣服，都尚青碧。有一个富人，染成一匹绉绢，晒在苑内，夜间遗忘未曾收取，为露水所沾，第二天一看，其色分外鲜明，后主与小周后见了，一齐称美，于是妃嫔宫人，竟收露水，染碧为衣，号为“天水碧”。后来李煜又在妃嫔宫人的妆束上，想出一种新鲜饰品，用速阳进贡的茶油花子，制成花饼，或大或小，形状各别。令妃嫔宫女淡汝素服，缕金于面，用这花饼装点在额上，称为“百花妆”。

    在风流浪漫生活的同时，李煜对宋朝卑躬屈节，不断以金帛珠宝结宋朝皇帝的欢心，史载“（李）煜每闻（宋）朝廷出师克捷及嘉庆之事，必遣使犒师修贡。其大庆，即更以买宴为名，别奉珍玩为献。吉凶大礼，皆别修贡助”，想以此来维持他在江南一隅的统治。由于国库已经枯竭，为了上贡需要，不得不在乾德二年（964年）采纳户部侍郎韩熙载建议，发行铁钱以救急。同时巧立名目收税以增加财政收入，到后来，就连民间鹅生双蛋、柳条结絮都要抽税。有一阵金陵少雨，有人戏称是：“雨惧抽税，不敢入城。”

    为了进一步讨好宋朝，李煜又主动去唐号，改印文为“江南国主印”，将已封王的诸弟降封为公；贬损制度，下令称教，改中书、门下省为左、右内史府，尚书省为司会府，御史台为司宪府，翰林为文馆，枢密院为光政院，其余官称，多所更定；宫殿悉除去鸱吻；甚至亲自穿紫袍接见宋朝使臣，执藩臣礼数。然而他的苟安、他的懦弱、他的无能、他的臣服，并没有改变赵匡胤消灭南唐的决心，便干脆自暴自弃，日日沉湎于酒色。

    赵匡胤灭南汉后，便在荆湖造大舰龙船数千艘。当时江南池州人樊若水在南唐不得志，便想归顺宋朝。他假装在采石江面钓鱼，乘小船，载丝绳，往来于南北岸几十次，测得了江面的宽度，以此作为大礼上书宋朝，请造浮桥渡江。赵匡胤考虑到宋军大多为北方人，不习水战，便采纳了樊若水的意见。

    宋开宝七年（974年）的秋天，赵匡胤打算出兵攻打南唐，因师出无名，便派左拾遗、知制诰李穆出使江南，召李煜入朝。李煜畏惧宋朝军威，准备入朝，但为大臣陈乔和张洎所阻，李煜遂称病不朝。李穆劝道说：“请国主深重考虑入朝一事，希望将来不要后悔。朝廷（指宋朝）兵精甲锐，物力雄富，恐怕江南不是对手。”李煜之弟李从善之前出使宋朝，一直被扣在汴梁，李煜生怕自投罗网，始终不肯答应。赵匡胤终于有了出兵借口，随即以曹彬、潘美为大将，率兵十万讨伐江南。

    曹彬自荆南领战舰东下，潘美在采石架浮桥渡江，浮桥三日而成，和樊若水之前所测量的距离不差尺寸。宋军渡江，如履平地。进至秦淮，江南水陆兵十万列阵于金陵城