重振是可以预期的。预计2002年美国经济开始复苏，2003年彻底走出低谷。这意味着外需对我国经济增长的拉动作用在今后两年内都较弱，扩大内需的持久度加大。

    （三）固定资产投资继续强劲，长期国债发行增长有难度。1998年以来，在外需减弱的大背景下，增势强劲的投资部分弥补了外需的不足，成为拉动经济快速增长的主要力量。2002年，全社会固定资产投资继续增长。从经济类型看，国有及其他固定资产投资增长占大头，集体投资增长占中头，社会和个体投资增长占小头。由于我国实际利率因前期通货紧缩而过高，个体投资增长受到抑制。

    从投资方面看，一方面国家的投资力度不减；另一方面，民间社会投资经过这几年的持续调整，已经进入平稳回升时期。如果通货紧缩的后继效应有根本改变，企业赢利空间增大，民间投资增长幅度可能明显提高。

    2002年国际资本市场别无选择，只有看好中国市场，特别是中国加入tO带来的商业机会，纷纷寻求在华投资机会。外资继续增长，这将是经济发展中的一大亮点。

    （四）价格上升的压力减弱。2002年全国居民消费价格和居民消费品价格总水平微涨。从发展趋势上看，2002年导致物价走低的因素仍主要是市场需求不振，供大于求的矛盾突出。物价低迷的状况短期内难以扭转，价格上升的压力不高。

    2002年经济政策建议措施

    根据以上分析预测，2002年，我国经济将面临不少矛盾和困难，特别是：有效需求持续增长还具有不确定性，居民储蓄倾向增强，消费行为遇到“流动性不足”的限制；劳动力市场供大于求，找工作难度加大，实际失业率上升；全社会固定资产投资中，民间投资还不够强劲；银行贷款额度增速减慢；我国出口增长速度下降，可能遭遇更大的困难。为此，有必要及时调整2002年经济政策，特别是货币政策。在具体操作上，我以自己所学和有限的经验，提出以下10点经济政策建议，供有关方面参考。

    第一，继续坚定不移地实施积极的财政政策。中国的人均GDP只有1000美元左右，处于发展的早期阶段，大量的公共设施建设投资失误的风险小，投资的社会收益有把握。国债/GDP的比例目前还不高，即使达到100%也不怕；我国利率尚未放开，“财政挤出”效应不明显。现在不大手笔花钱搞基建，比如开修京沪高速铁路，更待何时？随着中国经济水准提高，今后干这些项目就会贵得多。北京申办2008年奥运会成功是一场及时的好雨，还有开发大西部。我国有钱（居民储蓄率高），有好项目，即使世界经济衰退，心里也不慌。

    第二，货币政策迅速由稳健转为适度积极。我国目前实行的货币政策导致实际利率过高，严重抑制了民间投资的快速增长。社会民间投资增长有效启动是积极财政政策的目的，货币政策要配合。低的实际利率不一定启动投资，像美国经济目前的困境一样。但较实际利率一定压制投资。实际利率过高主要是由于过去三年的通货紧缩和2001年物价回升乏力造成的。中国人民银行在贷款利率下调空间有限的情况下，应大幅度增加货币供应量，降低实际利率，为社会民间投资的启动和增长奠定基础。在“高通货膨胀-低实际利率-高经济增长”和“通货紧缩-高实际利率-低经济增长”两者之间，应该宁冒前者的风险而回避后者的风险。我国已经成功地治理了1993年的高通货膨胀，积累了宝贵的经验。所以，我们应当有信心反高通货膨胀。

    中国人民银行应继续充分发挥公开市场操作灵活及时的特点，适度增加货币供应量。但是，公开市场操作在中国国情下效能有限。货币政策执行一定要适合我国国情，不能模仿成熟市场经济国家的政策工具