直接并购和整合其他的国外品牌？

    上一轮服装业变局，雅戈尔逆势而上，打通从棉花到店面的产业链，为服装业发展找到了支撑点，赢了竞赛。

    收购Xin Ma和SMARt，是雅戈尔面对这一轮实业竞争的破题。李如成对海外并购一直心存疑虑，终于迈出这一步。除买得便宜外，另一方面原因不为人知，他更看好的是Xin Ma总裁徐静波为首的团队。

    徐静波，年近花甲，身材修长，风度优雅，上个世纪70年代即进入服装行业，是香港服装业的传奇人物，1995年时心灰意懒准备退休，之后在Kellwood盛邀下二次出山，他身边的团队没有一个人与他合作时间在10年以下。2004年徐再次萌生退意，这成为Kellwood寻找买家的重要原因，而李如成收购的条件之一是徐静波短期内不要归隐。据参与交易者向记者透露，李如成曾对徐说：“你不做，再便宜我也不要。”权衡再三，徐留了下来。

    “内地服装企业情况从1979年我一直看到现在，有钱的企业家他们苦的时候我也看见过。李如成和很多人不一样，他从头至尾，真的是实实在在地做。”徐静波说。

    李如成曾告诉徐静波自己现在有三块事业，服装有2万多员工，赚钱赚的最少。还有500多名员工做投资、买楼置业，比服装赚钱轻松。而赚钱最多的投资只有二三十个人在忙，“只看钱的话，我何必要跟你搞这个事情呢？”说这话时，李把声音提得很高。

    “第一平台基础产业要把它做强；第二平台房地产要把它做大；第三股权投资，我们会比较慎重的把它形成一个产业来做。”李如成平静地说，“不是主业不好做了，是我们经营者的思路跟不上社会发展，人家看我们中国到处是机会，都是宝藏。目前存在产业趋同，人才瓶颈等制约，以后会有更大空间。”

    这和他在资本市场最疯狂时期的表态已有所不同。

    未来有几个雅戈尔？

    由于投资始自“无心插柳”，一直放在集团公司内部进行，现在雅戈尔纺织服装业、地产、投资这三项业务都装在一个盘子里。

    “纺织、服装产业社会效益第一，正从生产型企业向品牌型企业发展。房地产在中国应该还有成长空间。投资是新兴的产业，能够做投资就是最高层次，这要请人家来做，自己就是管资本。”李如成在2008年1月如此评价雅戈尔的三项业务，他也并不认为国内已出现了“实业＋基金”的典范。“投资要上级别很难啊，中国现在没有一家实业企业敢说自己基金做的很好，都在探索阶段。”

    尽管年报未出，已有分析师预测2007年雅戈尔将有超过50%的利润来自投资收益，房地产对贡献利润比例也很高。那么，这几块业务，哪一个是真正的雅戈尔？未来将有几个雅戈尔？没有清晰答案。

    在以前，几个产业放在一个上市公司里这种架构是一种便利。误打误撞涉足股权投资，恰恰得益于雅戈尔强大的服装主业，它是宁波的工业名片，而李如成颇善处理政企关系，向基础设施和社会公益投入巨资，建设了体育馆、动物园，连偶尔从身边呼啸而过的救护车上也印着雅戈尔的字样。“雅戈尔服装产业链很长，实业的盘子大意味着对当地经济影响大，更容易整合政府、银行和社会各方面资源。”黄江伟说，服装主业是另外两块业务的底气。

    如果你不为城市做任何贡献，就不容易得到这座城市的支持。而作为回馈，雅戈尔得到的不仅是几家有待拯救的国企，可能还有宝贵的土地。“雅戈尔置业在宁波房地产界毫无疑问是老大。”一位匿名的纺织企业高管说，该企业在宁波也有大量地产项目，“它的楼盘景观做得都很漂亮，一出手就是高端形象。为什么舍得在这方面砸钱？因为最初拿地太便宜了，