08年竟没有一家高科技或相关企业上市，2009年也只有一家华人谢青开创的网络安全公司艰难上市，这对于完全靠公司上市和并购获得收益或回报的风险投资公司，意味着什么？

    什么是投资人青睐的可投资项目？

    成功华人企业家邓锋创立的北极光创投，属于中国的高端风险投资公司。公司寻求的投资项目不仅要具备持续创新的能力，而且能够与中国的产业、经济、渠道和人力资源等方面相融合，未来能够成为全球经济中独特的并能持续发展的企业。他的进一步定义是，可投资项目必须有一流的团队率领，具有无可挑剔的巨大的市场潜力，“可投资链”应该是：能赚钱>赚大钱>不断地、稳定地赚钱。

    在这样的高标准下，坦率地说，打着灯笼也难以找到几家能够充分满足这些条件的创始公司，这就是所说的“千里挑一”。

    邓锋的北极光创投，更关注技术创新和对技术变革带来的商业机会。

    成功企业的逆向思维方式一定要从市场到产品再到技术，而不是从技术到产品再到市场，或者说，国内的企业可以先从技术应用开始，从技术和渠道上寻找发展机会，然后再延伸到技术创新等各个产业链。在当前的环境下，投资项目的估值更符合其内在的价值，重要的是企业家的心态更趋于平和，态度也变得谦逊许多。成功固然重要，但北极光与众不同，更期望发现明日之星，培育和创建世界级的中国企业。

    美国有丰富的天使投资资源，并不是说美国的有钱人多，而有钱人并不一定是天使投资人。现在中国有钱人多如牛毛，但有钱不等于做企业就能做成功。

    天使投资至少要满足三个条件：对产业了解，至少干过企业，可使用的人脉关系，特别是与机构和企业风险投资公司有可靠的战略合作关系，或者说，有能力为创业企业融到后续资金。硅谷是天使投资人的世界，这些投资人具有无数次成功的经验，多次创办过公司，卖过公司，把公司做到IPO上市，或者本身就是一个上市公司的高级管理人员。

    思科、英特尔、谷歌、苹果背后的天使投资人，为创始企业带来最大价值。

    可投资项目，特别是优中之优的项目，是地地道道的稀缺之物。

    理论上，一个从团队、研发、市场营销和客户需求都处于无可挑剔的优质项目，一定是凤毛麟角，相对于无所不在的“钱”，这样的优质项目，如果不是千里挑一，也是百里选一。对于这样的项目，投资人仅仅是被动地助一臂之力投一点钱，然后任其自生自灭，成功的概率几乎为零，既费钱又费力。

    投资人竞争优质项目，形如“肉搏战”，异常激烈，由于风险投资和私募资金属于没有政府监管的领域，缺乏严格的规范，名正言顺的投资人和所谓的投资人，鱼目混杂，再加上没有钱的投资中介人从中掺和，真真假假，良莠不齐。

    为争夺屈指可数的几个优质项目，投资人之间“刀枪相见”。在项目和金钱供需结构的严重失衡下，目前的风险投资运营模式已经完全不适应21世纪市场的发展模式和整体经济形势现状。

    融资市场在危机中也在与时俱进，不断调整和改变自己的运营模式。

    融资市场乃大牌风险投资公司和成功企业家的天下，钱是他们的囊中之物，如加州大学系统的退休计划基金储备（endopensionfunds）几乎每每送钱上门，但类似KPCB这样的顶级创投公司却碍于钱多难管，还不一定照单全收。

    不少投资公司经常婉言谢绝，希望打破脑袋挤进创投基金的有限合伙人或投资风险基金的人中。事实上，由于资金泛滥成灾，造成了许多投资公司融入的资金量超过所投公司创造的利润回报。

    历史是过去，未来才是