12个月滚动的市盈率计算，的确有35倍的pe，不过如果按照浮动市盈率计算的话，35倍市盈至少应当估值到52亿美元吧？”

    谁都知道，单纯从市盈率指标来说，市盈率越低，证明企业的价值越被低估，就越有投资价值。

    滚动市盈率和浮动市盈率是两种计算市盈率的标准，通俗来说，滚动市盈率计算的是12个月滚动市盈率的平均值，而浮动市盈率则按照当月或当年业绩进行计算。

    相对比起浮动市盈率，滚动市盈率更能体现一个公司的稳定价值是多少，因此在很多需要精确计算市盈率的场合下，往往都会选择滚动市盈率来进行估值。

    但对于处在高速增长阶段的matrix来说，x成立前半年，一分钱收入都没有，后四个月收入又是呈几何数上升，若使用滚动市盈率，估值比浮动市盈率下降了一半不止。

    这也是为什么同样是35倍的市盈，莫瑞兹说matrix值25亿，而张晨却说值52亿的原因。

    莫瑞兹微微皱眉：“zak，采用滚动市盈率进行估值，是行业的约定俗成，你也投了不少项目，总不会不知道吧？”

    张晨挥了挥手：“这不是什么约定俗成，无论雅虎还是网景，直到现在还在赔钱，如果计算市盈，几百倍都有可能。迈克尔，对这一点，没什么好说的。其实你明白，ibook推出后，matrix产品线会得到进一步丰富，到时候，浮动市盈率对matrix来说都未必是公平的。”

    莫瑞兹心里早有准备，点头道：“好，这一条先搁置，有了合作意向后，大家可以坐在一起谈。其余两点是什么？”

    张晨摆摆手：“稍等，我再强调一遍，这是我的底线，不能突破，你们可以在市盈率数据上讨价还价，但必须采用浮动市盈率计算方式。如果你们不同意这一点，我们没有必要继续往下谈了。大家的时间都非常宝贵，还是不要浪费为好。”

    莫瑞兹无奈：“好吧，我会尽快给你答复。你剩下两条疑虑是什么？”

    张晨点头道：“第二，董事席位只有两个。”

    莫瑞兹眉头紧皱：“不行，zak，无论按照25亿估值还是按照50亿估值，20%的股权都不是小钱。出钱最少的黑石和benhmark也至少会出2500万美元。高盛和红杉又是这次融资的主力，施瓦茨曼对matrix的运营帮助非常重要。少任何一个人，都不行。”

    张晨摇头道：“我不同意高盛派人进入董事会，高盛太喜欢插手运营，摩根斯坦利和美林同样可以接受高盛的条件，而且不要求加入董事会，放弃投票权。”