胎是用橡胶做的，所以当时就有一家英国公司兰格志在上海利用橡胶这个概念来发行股票。

    当时媒体是这样批评此事的，说“可异者市中尚有不知橡皮为何物者”，简单来说就是，当时很多炒股的人连什么是橡胶都不知道，照样炒。那么股价是怎么上涨的呢？这家兰格志公司，1909年4月4日，它的股价是780两，一个多月的时间就涨到了1160两。一年之后，涨到了1475两。帮忙炒股的除了中国的钱庄之外，还有汇丰银行。到1910年7月，橡胶本身的价格太高了，全世界使用橡胶的国家开始压低价格。此后，像中国股市这样以橡胶概念为主的股票市场，就在1910年7月全面崩溃，这是我们的第二次金融危机。

    钱庄收回贷款导致股市崩盘

    第三次股市崩盘发生在1921年，也就是民国成立之后。因为改朝换代，1918年，在北京(当时叫北平)成立了第一家股票交易所。第二年，也就是1919年，在上海成立了交易所。到了1921年，仅在上海就有140家交易所。除了股票之外，还有什么交易呢？什么都可以交易。布、麻、煤油、火柴、木材、麻袋、烟、酒、沙土、水泥，什么都交易，市场一片兴旺。

    到了1921年，钱庄看不下去了，它们和欧洲银行一样，也是贷了大笔款项出去，多到什么地步呢？到最后什么实业都不做了，钱也不借给实业家去开公司了，都拿去炒股了。到了1921年，不知道它们哪根筋不对了，觉得风险太大，开始收回贷款，于是造成了中国的第三次金融危机。

    到这里，你可以发现，中国的问题和欧洲是一样的，而且几乎是一模一样的，都是利用股份有限公司随意炒作，然后银行参股，火上浇油。而这种股份有限公司的问题，加上银行的问题，在欧洲，1720年就已经解决了，不准股份有限公司成立，不准银行成立。但是我们不知道，我们继续炒作。

    三、伟大的经济学家梁启超

    清末戊戌变法让人们记住了梁启超的名字。在戊戌变法失败之后，梁启超没有停止对于中国前途、出路的探索，在政治、经济领域多有建树。1917年，为了国家的前途命运，反对张勋复辟，梁启超不惜顶着巨大的压力，与老师康有为决裂。“少年强则国强，少年独立则国独立，少年自由则国自由……”梁启超的这篇鼓舞了无数国人，让他们将寻求少年中国作为自己的人生理想。

    你可知道，当时中国伟大的经济学家是谁？是梁启超。他是当时最伟大的经济学家，你看他说过什么话：“华人不善效颦，徒慕公司之名，不考公司之实”。也就是说，我们中国人学不像，我们只是仰慕公司的名字就开始炒股，而不考察公司的实际基本面。这是他的原话，多厉害，他可是在100多年之前说的。梁启超没有在沃顿商学院念过任何一天的经济学课程，完全凭自己的悟性。还有，他认为当时的中国股市出了什么问题？缺乏信托责任。这个批评放到今天来用，都是非常适合的。

    梁启超怎么说？“是信，多数之有限公司互相联合，而以其全权委托少数之人为众所信用者。”也就是说，由少数有信用的人来经营企业。什么是信用？就是信托责任。他认为当时的股市缺乏信托责任。这种智慧之言，很可惜没有流传下来。其实他讲的话和我今天讲的话是一样的，我的水平也就是这样。可是我告诉你，我是受过西方教育的，我拿到沃顿商学院的博士学位之后，才有这种水平，他可没有，可见这个人有多聪明。

    此外，梁启超还谈到股市泡沫。他称之为气泡，谓其张至极大时，即将散之时也。

    什么叫泡沫？就是股价拉到很高的时候，比如说上证综指升到6000多点的时候，它就会开始下跌。梁启超都知道气泡。他当时给出了一个很有趣的数据