这一次的转型的成功可能是对于之后夏新总裁李晓忠总结的关于企业发展战略的基本理念形成直接的启发：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否能够抓住投机的机会是企业成败的关键。李晓忠1985年从上海交通大学电子工程系毕业后就进入夏新，随后在质管部、经理、企划部、出口办等部门任职，并于1997年开始担任夏新电子有限公司副总裁，2000年起升任总裁至今。

    选择影碟机并使夏新在上市伊始便获得成功。于是，夏新开始沿着影碟机的相关行业开始延伸，并在1999年推出了是时相对先进的数字功放，组合成为夏新家庭影院，同一时期还进军了是时刚刚兴起的无绳电话。1999年，夏新将2亿配股资金多数砸向无绳电话机、家庭影院。

    但是，由于90年代末，影碟机、家庭影院以及无绳电话市场进入者极多，竞争激烈，产品的利润率不断下滑，而夏新亦未能继续前两年大幅盈利的境况。1999年夏新电子每股收益迅速下降至0.11元，并在随后的2000年、2001年连续亏损，戴上“St”的帽子。

    追逐中的短暂辉煌

    如果以事后的眼光来评析，夏新善于抓住一个产业的市场成长机会，在产业高速成长的机会中获得初步的成功，但是夏新缺乏产业纵深的能力。这一点表现在夏新影碟机及其家庭影院系列，也表现在后来取得短暂辉煌的手机产业。

    再次寻求产业机会的夏新找到了另一个方向：手机。这个产业具有高速增长的潜力，并具有较高的利润率，而且因为牌照的限制而使竞争并不过分激烈。

    2001年3月夏新获得GSM手机牌照。虽然夏新与众多中国手机厂商在起步之初一无所有一样，但是，同样，手机的生产成为了一个开放的平台，手机的核心部件可以直接在全球市场上采购。而且，韩国手机产业的崛起也给了中国手机厂商一次借力发展的机会，韩国手机企业因为牌照的限制未能直接进军中国市场，而他们依靠大量提供手机的设计、核心部件以及相关解决方案与中国企业进行合作。而中国企业依靠制造能力、渠道能力，迅速地将韩国的半成品组装进入市场。夏新的幸运之处在于，作为第一款登陆中国市场的和弦手机，一家韩国企业拿着尚未成熟的A8半成品跑遍了半个中国，因为线路设计还存在瑕疵，除了夏新没有厂家愿意冒险。夏新的冒险成就了夏新A8神话，成就了夏新迄今为止最为辉煌的两年。2002年、2003年夏新共赚取净利润11亿元。

    而此时夏新的产业追逐获得了丰厚的回报，也似乎找到了企业发展的方向。夏新2002年年报显示，其手机销售200万部，占主营业务收入82%。而且，是时，李晓忠说：“作为一个企业家，最重要的是确定企业发展策咯。一旦确定下来，还要善于把这样的策略变为现实”。围绕手机产业的成功，夏新对外提出了以弱博强的“次核心技术”策略竞争论和“应用先锋，精致为本”，专注于高端手机市场，并力图使夏新建立富有竞争力的手机生产产业价值链。

    但是，2004年国产手机的大面积滑坡，夏新也未能幸免，而且成为引领这一滑坡势头的企业之一。2004年，夏新又开始进入下降通道。夏新2004年第三季报显示，第三季度出现4163．78万元的亏损，每股亏损0.10元。2004年1－9月毛利率由去年同期的37.76％下降至10.06％，主营业务利润同比下降56.8％，净利润比去年同期下降91.73％。虽然夏新2004年全年仍然以1585.43万元的净利润保住了“盈利”的名头，但是其手机存货高达18亿，现金流锐减11亿，净利润暴跌97%。

    根据夏新电子