2009年前后对温州资本来说，无异于一场灾难。

    事情的起因，都与山西省国土资源厅出台《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源权价处置办法》有关。根据《办法》的精神，山西省境内的所有小煤矿都交由大型国有煤炭企业进行全面整合。经过兼并重组的山西煤炭企业，到2010年底，最多能保留1000座煤矿，且原则上规模不低于年产300万吨，单井生产规模不低于90万吨。

    后面的数据暂且不管，直说“保留1000座煤矿”这个指标，其意义非同一般。当时山西共有煤矿2598座，这就意味着要“消灭”60%以上的煤矿。这“60%以上的煤矿”，相当一部分就是温州人的投资。很明显，《办法》的出台，意味着温州人在山西的投资以失败告终。

    其实早在《办法》出台之前，温州人的煤炭投资生意已经受到影响。

    以大同市南郊区高山镇投资近2亿元的一位温州老板为为例。他早在2002年就已经来到山西投资煤矿，到2010年长达十年的时间里，可以说没有一天踏实的日子。且不论投资煤矿可能遇到的塌方人员伤亡等风险，单是当地政策来回的变动，就令人坐立不安。

    在2005年投资煤矿热的时候，大同市南郊区有170家小煤矿，不久经过政府的整顿，缩减为58家，其余一百多家的投资，就像今天的温州资本一样，打了水漂。为了确保自己的煤矿不被“整合掉”，这位温州老板斥巨资增加加产能和安全设备投资，并且先后为当地政府交了3000万元的各种保障金。可即使如此，到2008年的时候，随着大同市关闭小煤矿政策的出台，他的小煤矿依旧被无情地强制关闭。类似这位投资老板的情况，很多温州煤炭老板都遇到过。

    温州资本之所以出现如此大的纰漏，一方面在于煤炭投资政策的不稳定，另一方面在于，温州人对风险的漠视。煤炭是一个高利润、高风险投资，此次投资失利，可以说是一种偶然中的必然。

    即使如此，温州人在煤炭生意上的投资思维，仍然是发人深思的。我们今天的人只看到温州人折戟，却没看到过去温州人投资煤炭的黄金时代。

    早20世纪80年代国家开放煤炭资源、允许民资进入煤炭的挖掘的时候，善于抢占市场的温州人听说这个消息之后，立刻涌进全国的煤炭基地——山西，开始了煤老板的生涯。

    不过，温州人最初的煤炭生意并不顺利。当时煤炭的价格非常低，而且价格还在一路下跌，最低时每吨才10元。最初承包矿井的温州人，最惨的要赔进去双倍的投资成本。无奈，只好转让矿井。不过，最初入住山西煤矿的多是温州苍南县及平阳县的井巷工程公司职工，他们的挖掘队伍比山西人技高一筹，当时煤炭并不景气，山西的人卖不出去，他们是被迫承包的。

    撑过最困难时期的温州煤老板，在2000年之后，迎来了事业上的黄金期。尤其是2002年到2004年这段时间，随着工业对能源需要的越来越多，随着工业发展和一座座煤电企业的建成，作为紧俏货的煤炭，价格也一路飙升，焦煤每吨上升到近400元，很多煤老板的时间，夸张一点说，都用来数钱了。

    眼见投资煤炭可以获得丰厚回报，善于拉亲帮友的温州老板，立刻回到家乡召集更多的人，大家筹集了更多的资金，承包更多的矿井。一时间，山西“遍地”温州资本，山西的煤矿事业已经成了温州资本的大本营了。最辉煌的时候，温州资本甚至控制了山西60%的小煤矿，开采的煤矿年产8000万吨。这个数据是山西省煤炭总产量的1/5、全国的1/20！

    煤炭事业这么火爆，山西省开始出台各种引导民营资本进入煤炭小企业的政策。更多的温州资本，也随着这些政策源源不断地涌进来。仅