济前景一片黯淡。然而中国的情况确是风景独好。2002年，中国国民生产总值增长强劲，为7％，外贸进出口总额突破4000亿美元大关，尤其是对美贸易顺差达到历史新高。这使得美国很不舒服，为了振兴疲弱的经济，刺激出口增长，美国2002年采取了任由美元贬值的货币政策，美元对欧元的比率一度从1∶1.1跌到1∶0.7。但是这一剂经济强心针却未能挽救美国疲弱的制造业和外贸出口。2002年，美国外贸逆差创出了4352亿美元的历史峰值。据美商务部的统计，2002年美国对日贸易逆差上升到700亿美元，对欧盟贸易逆差上升到821亿美元。对美贸易顺差居首位的中国自然成了美国眼中的“祸首”。美国指责中国实行“盯住美元汇率”政策，人民币也跟随美元贬值，使美元贬值的积极效用没能全面发挥，反而“极大地增强了中国企业的出口竞争力，刺激了中国产品的出口”。诸如更加严格监管短期投机资本对人民币的冲击；实行差别准备金制度，适当提高对新增非居民人民币存款的准备金要求，如对新增非居民人民币存款要求提取更高的准备金，从而降低银行支付给新增非居民人民币存款的利率；提高境内美元利率水平等措施更有意义。这些措施属于宏观经济管理政策范畴内的政策工具，提高了人民币对抗投机资本的能力。

    按照美国人的大国历史发展观，经济大国必然变成军事大国和政治大国，最后成为世界霸主。英国就是沿着这一道路成为了19世纪的世界霸主，美国也是这样，从经济大国开始，然后一步步演变成今天的军事大国和政治大国，成为当今的世界霸主。因此，美国要保持世界霸主的地位，就必须遏制任何潜在竞争对手的发展，并且要采取“先发制人”的战略。把人民币升值问题放在这一战略背景上来分析，我们就会发现，美国积极要求人民币升值是其对华战略的一个重要策略，美国当初就是通过逼迫日元升值最后实现其阻击日本经济对美国构成的战略挑战，美国想在中国故伎重演。

    随着美国大选开幕在即，布什政府要博得诸如制造业、劳工组织这些重要领域的选票，人民币被政治化的可能性已经大大增加。日本和欧盟的声音同样不容忽视。在过去16个月里，美元对欧元的汇率已经下跌了30%，而中国因为延续着1994年以来的钉住美元政策，人民币相对欧元、日元等主要货币贬值，客观上导致了这个世界工厂的出口相比更有价格优势。所以，毫不奇怪的是，在这场多角博弈游戏中，人民币成为众矢之的。

    根据日本最新的民意测验，小泉政府的支持率仅为45%，是他执政以来的最低谷。同时，日本的经济改革也陷入困境，日本政府急需将国内对其改革的失望转嫁到国外，而人民币问题是最现成的武器。

    还有更多对人民币未来汇率作出各种“预期”的境外金融机构，如果按照这些机构的预期，人民币兑美元汇率要在2008年上升至5：1，那么未来5年间，即使目前中国境内证券市场的指数停滞不前，QFII资金一进一出的年均汇兑套利也可以高达8%。也就是说，假如某家境外机构现在持1亿美元进入中国证券市场，哪怕分文不赚，5年后也会变成1.66亿美元，年均套利0.13亿美元。

    中国人民币升值压力除了来源于经常项目盈余之外，也来源于巨额资本流入。因此，中国需要考虑实行本国资本走出去战略。2003年年以来，合格的境外机构投资者(QFII)投资于国内证券市场已经顺利启动。由于人民币升值压力逐步增大，金融当局应当考虑开放QDII，也即使合格的国内机构投资者有机会投资于国外市场，为人民币升值压力泄洪。此外，中国也应考虑为国内巨额居民储蓄在国外寻找投资场所。事实上，最近几年中国居民储蓄始终保持迅猛增长势头，又苦于找不到合理