最近几月被迫买进大量外汇，数额达到200余亿美元，兑换成人民币相当于近2000亿，导致2003年上半年基础货币供应量快速增长。

    另一方面也反应出对人民币升值的预期，导致了资本流入速度加快，而且这种趋势可能还会持续。这一部分资金远远超过了中国现阶段基金和卷商投资于证券市场的规模，其潜在的影响不容忽。这种推测初步得到国家外汇管理局的证实。外管局日前发布的外汇指定银行专项检查表明，某些投资性公司或生产型企业从境外收取外汇并办理结汇，这部分资金并未用于生产经营，而是转入房地产和证券市场以及以个人名义存入储蓄账户，部分贸易及资本项下资金以个人名义流入境内，2003年以来境内个人外汇收入和结汇增长较快，其中一些收入的外汇来自境外机构和公司，结汇后人民币资金划往境内生产企业、证券公司和房地产公司，用于生产经营、股权收购、证券及房地产投资。

    业内人士普遍认为，境外资金进军中国最主要原因是看好中国经济发展前景，欲分享中国经济增长成果。近年来，中国经济持续稳定增长，2003年前三季度GDP增长率达8.5%。国民经济的强劲增长为相关行业提供了广阔的发展空间，汽车、金融、机械、煤炭等行业的未来走势较为乐观。而渐趋开放的证券市场与宏观经济的背离将逐步消除，市场孕育着更多的投资机会，从而吸引了出于逐利目的的境外资金进来分一杯羹。随着中国经济的快速发展，人民币的日趋坚挺，国际游资有可能还会源源不断地通过各种途径进入中国证券市场，应该引起业内各方高度关注。

    从进入中国资本市场的国外资金来看，既然其目标直指人民币汇率升值的差价，就决定了这一部分具有投机性质的资本，不太可能投向实业，而变现容易、流动性极高的金融证券市场将成为这种资本的最好栖息地。国内证券市场必将成为国外资本的主要活动场所之一。对中国股市究竟会产生什么样的影响，是中国股票市场投资者高度关注的焦点。