我们只有温和吸引力的股票。这种令人沮丧的现实情况，反映了股价在‘大泡沫’时期达到的高度是如何地疯狂。而且不幸的是，酒醉的时间可能会和暴饮的程度成正比。”巴菲特说，除非他发现哪只股票有较大的，产生至少10%税前回报的可能性，否则他将回离场观望。

    日本经济泥足深陷，而欧洲经济增长的步履蹒跚。即使在亚洲去内，经过一轮搜寻后，巴菲特感叹称，在亚洲可供选择的投资机会实在太少了。比如日本，股市的累积跌幅虽已很可观，但价钱绝不便宜。他说，“日本的股本回报率仍很低，我原以为选择会很多，但事实不然。”相比之下，中国的吸引力就很明显。将近8%的GDP增长，巨大的市场，充满活力的城市，新兴中产阶级迅速积累的财富，中国的股市也是全球增长最快的新兴市场之一。这些都构成了中国石油股界的“投资魅力”。

    Aberdeen资产管理公司的投资组合经理Stephanie Lee说，中国石油的管理团队非常透明，管理曾在提升股东价值方面总是有所动作。Aberdeen持有中国石油股票已有多月。

    中国石油投资者关系部主管毛泽峰说，巴菲特是公认的行动谨慎的投资者，他的投资决定是在审慎考量的基础上做出的。

    to hung认为，巴菲特在决定对中国石油进行如此重大投资前，可能早已和该公司的管理层有过接触，并查看了该公司的一些帐目。如此程度的接触和调查是中小投资者所难以企及的。

    有观察家认为，巴菲特投资中国石油是有标志性意义的，显示了他对在中国进行长期投资的信心。

    “也许很多投资者还会质疑中国的上市公司，但是巴菲特已经来了”，illiam Pesck说。

    巴菲特投资中资股现象绝非偶然。2003年下半年，香港股市突破万点大关一路暴涨，成为秋季全球资本市场的一大景观。2003年年末，香港恒生指数站稳在12000点，由国企红筹股和h股带动的港股行情至此也进入了一个新阶段。h股指数到10月底今年升幅达94%，近半数国企更跑赢指数，部分升幅更超过两倍，如重庆钢铁(1053)、马鞍山钢铁(0323)、中国铝业(2600)、安徽海螺(0914)、中海发展(1138)等。受此影响，另一个以港币报价的深圳B股也是牛气勃发，不仅指数连续创年内新高，而且深招商B、深赤湾B、中集B、江铃B等创出近年来新高，江铃B还创出上市以来的历史新高，长安B也逼近了历史新高。

    此外，门户网站新浪、搜狐和网易2002年年上半年在纳斯达克的交易价格都不足2美元，但从2002年下半年到现在均有超过20倍的涨幅，网易股价至今仍高企在60-70美元。新浪和网易的市值都超过15亿美元，搜狐的市值也超过10亿美元，三大门户网站已经成为华尔街新的传奇。这些情况显示，中国宏观经济和国际资本市场之间的互动进入了一个新阶段。

    内地概念股成为投资者的宠儿，原因固然很多，但是最主要的还是集中到了中国内地深厚的经济背景：

    大牛市的导火线是上述的美国股神巴菲特在2003年4月中下旬大举买入中石油(0857)，引发一场中资股的价值大发现。

    h股自1997年来便进入熊市，其间几乎每年都有不小的反弹，可是屡战屡败，到了2003年4月，已跌入了一个6年的大底。而SARS的影响让h股完成了最后一跌，引来了大量资金战略性建仓。

    h股和红筹股公司确实出现了实实在在的盈利增长，业绩大幅增长的不在少数。

    h股公司的业绩增长又与中国行业经济的成长有莫大的相关性。今年h股和红筹股涨幅最好的是钢铁、原材料、石油、