“力拔山兮气盖世”的历史人物在四面楚歌中诀别虞姬、意欲自刎的哀怨心情。在“追兵”等几段中，乐曲使用了“垓下酣战”的材料，以不同的弹奏技巧和强烈的节奏，表现了突围和汉军追逐的紧张气氛，使乐曲再一次出现了一个紧张度，形成第二次高潮，前后形成对比。最后，则是“鼓角甲声”“众军归里”两段，这两段是“楚歌”“别姬”情绪的延续，它所刻画的是楚军失败后的悲愤心情，曲调委婉，但却并不哀伤。“众军归里”是结尾，具有尾声作用。

    此曲最早见于华秋苹《琵琶谱》，共十段，李芳园谱把它附会为传说中唐代大诗人王维创作的琵琶曲《郁轮袍》，并为它加上了“营鼓”“升帐”“点将”“排阵”“接战”“楚歌”“别姬”“出围”等小标题。