马化腾出手做门户时，三大门户的格局已经稳定。但腾讯的门户从诞生开始就处于前沿，丝毫不亚于三大门户。2004年夏，QQ客户端上逐渐增多来自qq.com的资讯内容，比如奥运会期间中国的奥运金牌数会以flash广告的形式予以公布，偶有重大新闻事件时，用户电脑桌面右下角的QQ中也会在第一时间冒出相关新闻提示。随机弹出的“腾讯迷你首页”将海量信息中的重要内容整理后供用户自由选择，直接点击便进入腾讯网的界面。QQ的浮出消息在第一时间将世界各地发生的新闻事件传递给用户。

    这些前所未有的门户创新，依托腾讯庞大的用户群，效果惊人地突出，根据腾讯对来自QQ客户端弹出的迷你首页的统计，其对流量的促进达50%-100%。虽然网易、新浪都推出了自己的客户端软件，试图与腾讯抗衡，但对于腾讯来说，这些都不足以撼动腾讯在中国即时通讯市场上的霸主地位。腾讯2004年下半年的重头任务就是把网站和QQ本身的影响相结合，实现爆炸性成长。在业界看来，马化腾在门户的路上，步子越走越快。

    2004年10月18日，qq.com新闻全新改版上线，并明确定位于“青年的新闻门户”。此次大规模改版，除了在资讯的丰富性和即时性等网络新闻的传统优势方面有所增强外，还推出“法制”、“军事”、“评论”等栏目，并特别注重从当代青年的新闻视角和理念出发，去解析和阐释日常发生的重大事件。

    腾讯此举被业界看成是网络新闻从大而全逐步走向市场细分的表现，也是腾讯企图借此与新浪、搜狐等老牌门户分食网络广告大餐的起点。这时候的腾讯，一改一年前的低调。孙忠怀认为，改版之后腾讯尽快赶超名列第三的网易并非不可能。在悄然上线一年之后，马化腾正式宣布，将自己的门户定位为“国内时尚娱乐第一门户”，并扬言在未来一年里将总体排名从目前的国内第四提高到前三名。

    一切似乎正如马化腾所预料的，两年的时间，腾讯实现了由小到大，时间进入2005年，马化腾要实现另外一个目标，由大到好。

    对于马化腾的对手来讲，2005年似乎也颇为不同。昔日三大门户网站的霸主地位受到威胁，业内如此形容门户网站在那一年所遇到的困惑——“新浪被蚕食，搜狐在困惑，网易正蜕变。”三大门户网站之首的新浪，2005年的日子就非常不好过，先是在2月20日盛大宣布收购新浪19.5%的股份，成为新浪第一大股东;随后，第一季度财报显示新浪的净利润较去年同期下降36%，业绩明显衰退。

    《互联网周刊》如此描述搜狐在2005年的困境：兴许是狐疑的缘故，这两年搜狐真有点犹豫不决，举棋不定，搜狐的新闻内容不如新浪，短信业绩不敌tom，网游收入也在网易之下。张朝阳声称“搜狐会力争不犯错误，只等着别人犯错误”。可是一味地怕犯错误，求稳怕乱，往往会坐失商机。尽管如此，但新浪和搜狐在网络媒体中的强势地位使得二者的广告收入仍然保持了一个稳定的增加率，并带动了整个业绩的前进。数据显示：新浪第三季度广告收入为2300万美元，比2004年同期增长24%，并带动整体营收比上季度增长8%;搜狐第三季度的广告收入为1880万美元，比去年同期增长21%，并带动整体营收比上季度增长9%。

    屈居于新浪和搜狐之下的网易，在纳斯达克的表现一直比较平稳，股价也是三大门户中最高的。丁磊把注意力放在了游戏上，其收入已占总收入的一半，在某种程度上似乎遮住了网易电子邮箱的风光。数据显示：网易第三季度网络游戏收入达4610万美元，占到总收入的81%，而网络广告收入为910万美元，与新浪、搜狐相比，差距非常明显。而无线业务更是被丁磊当作鸡肋，